Dropbox一直以“让工作越来越更强”的重任。在市场竞争激烈的销售市场中，Dropbox拥有 非凡的历史时间，就连苹果创始人史蒂夫·史蒂夫乔布斯以前明确提出来要回收它。

Dropbox的智能工作空间是一个对外开放的生态体系，因为其对外开放集成化的特点，它已经变成一个电脑操作系统中的专业知识工作者的电脑操作系统。

智能工作空间正快速变成专业知识工作者的必备条件，而且伴随着工作步骤的建立，其黏性也愈来愈强。伴随着時间的变化，Dropbox的ARPU将非常容易得到 提高。

Dropbox的高管执行企业的总体目标，这代表着Dropbox在未来4到六年的時间里很有可能提高200%。

Dropbox的总体目标

自打两年前大家刚开始关心Dropbox（股票号：DBX）至今，大家查看了很多有关Dropbox创始人兼CEO德鲁•休斯顿的公布材料。发觉从一开始，休斯顿就一直坚持不懈“让工作更强”的对策。这一发展战略在今年肺炎疫情时期“在家里工作”的发展趋势中充分发挥了关键功效。

Dropbox是一家SaaS云服务公司。Dropbox出示“云”的技术性基础设施建设和测算服务平台，这代表着它在世界各国有着储存和维护客户资料的大数据中心，及其一个与该基础设施建设上的“工作空间”集成化的云存储平台。顾客为根据电脑浏览器或同歩桌面应用程序流程浏览Dropbox，并开展付钱。

那麼Dropbox是怎么为用户出示服务项目的呢？举个事例。我们在Dropbox的应用软件上电脑打字的情况下，大家写出的內容会被Dropbox全自动储存和备份数据。大家不用解决硬盘驱动器，只必须一台电脑上及其连上互联网技术。倘若大家一开始在Mac台式电脑上刚开始写毛笔字，如今转换到MacBook Pro笔记本电脑上再次写，它是彻底无防碍的，能够无缝拼接转换；倘若如果我们在深夜拥有哪些好点子，能够随时随地拿出手机上，开启Dropbox，立即把写下来。Dropbox能够在大家全部的机器设备上同歩运作，一直恰如其分。伴随着大家不断应用Dropbox，大家的工作流程和创作会再次深层次地融进到Dropbox服务平台中。

Dropbox最开始仅仅一家云备份和储存服务提供商。而如今Dropbox早已从一个简易的文档存储服务平台发展趋势变成一个內容协作平台，好几个用户能够在同一个文档上合作，并进一步发展趋势变成如今的“智能工作空间”的服务平台。

Dropbox上年的一项不断创新发布了桌面应用程序流程，这事实上是一种新的智能工作空间。这类桌面应用程序流程让用户解决了在web电脑浏览器上开展工作的繁杂，转为了更集中化的智能工作空间。

Dropbox把这一款桌面应用程序流程称为智能工作空间是一个极致的叙述，因为它使全部Dropbox服务平台变成专业知识工作者的电脑操作系统中的电脑操作系统。Dropbox一开始的总体目标是让工作越来越更强。此软件现在是数千万专业知识工作者的最前沿管理中心，拥有它，Dropbox企业刚开始真实完成这一企业愿景。

根据文档存储和共享资源基本，Dropbox早已拓展到包含以下几点:

* Paper作用。Paper 是一个对外开放和灵便的內容建立应用软件—出示一种数据画板并彻底与关键的Dropbox文档服务平台集成化。它能够用以建立合作会议纪要、演试內容(包含图象、视頻等)、检查表、反复內容必须的模版。我们可以在Dropbox文档里存储全部材料、文本、图象。

* 展现作用。Dropbox具备一种雅致的展现方法，用户能够非常容易地展现自身的文档，包含置入视頻。

* 传送作用。Dropbox可以传输大文件，是一个传送的极致专用工具。

* HelloSign。它是是一个外型和表格建立服务平台，于今年初被Dropbox以2.三亿美金的价钱回收。HelloSign类似Dropbox，它有一个整洁、便于应用的页面。

HelloSign具备电子签章作用，它的关键竞争者包含DocuSign（股票号：DOCU）和Adobe的Adobe Sign。大家应用了DocuSign、HelloSign和JotForm。比照后，发觉假如要想简易地签定文档或进行简易的表格，HelloSign是最好是的挑选。DocuSign有一个更完善的产品，能够非常好地用以必须签字的更繁杂的文本文档工作流；针对搭建具备好几个与众不同作用的繁杂表格，JotForm对大家而言是最好是的挑选，而且大家一直在应用JotForm为潜在性的资询顾客搭建数据表格，根据大家的应用感受，大家觉得HelloSign是一个有发展潜力的高品质产品，它特别适合Dropbox。

HelloSign全部的这种作用或产品都和Dropbox的智能工作区产生集成化。

从相对性公司估值的视角看来，Dropbox的本年度自由现金流大概是DocuSign的5倍，但DocuSign的总市值比Dropbox高于5倍之上。

结果

要想深层次了解Dropbox的发展趋势，大家就需要了解有关Dropbox的智能工作空间服务平台的2个重要特性：对外开放集成化和用户黏性。

Dropbox智能工作空间，有着一个对外开放的生态体系，它集成化了全部别的生产力工具，尤其是与微软公司Office、Zoom、Atlassian、Slack、BetterCloud和Google等公司的深层集成化。如同大家前边提及的，它已经变成专业知识工作者电脑操作系统中的一种电脑操作系统。这类集成化的对外开放构架再次使它不同于竞争者Box （股票号：Box），后面一种采用了不一样的路经，变成一个专业的公司级内容管理、文档存储和共享资源及其协作平台。应用智能工作空间的本人无须放弃应用一切别的提升 工作高效率的应用软件。她们能够立即在Dropbox的智能工作空间区划她们的工作版面，并且在许多 状况下，不用离去Dropbox就可以无缝拼接地应用别的专用工具。

用户黏性是Dropbox第二个重要特性。伴随着顾客逐步推进地将她们的工作流程置入到Dropbox智能工作空间中，Dropbox正慢慢变成顾客在企业办公时的一个必需的专用工具。不容置疑，伴随着時间的变化，她们也会想要为Dropbox付款大量的花费。针对每日应用Dropbox智能工作空间来建立、储存、共享资源和合作內容的专业知识工作者而言，它所产生的生产主力使用价值确实是不可忽视。从这一视角看来，产品演变的下一阶段可能很有市场前景。假如将来的发展趋势再次扩张和推进这种重要特性，那麼投资人很有可能会刚开始希望伴随着時间的变化，每用户均值盈利(ARPU)的提高。

投资人还必须关心2件事：

最先，因为Dropbox有充裕的标价层级，这些不用或不愿意由于任何原因付款大量花费的用户不用迫不得已离去。每用户均值盈利(ARPU)的扩大能够对于付钱意向更强的用户，她们想要接纳高些的价钱，由于Dropbox的产品对她们而言会变成必须品，尤其是当Dropbox开发设计或回收新的产品后再次提升 用户对全部产品的黏性。一个用户很有可能不用或不愿应用HelloSign，可是一些新作用或专用工具的出現很有可能会彻底更改她们的建议，这在非常大水平上面提升本人或企业对Dropbox智能工作空间的必要性。

次之，因为Dropbox的竞争者已经不断降低，她们不容易像别的立即竞争者那般遭遇规范SaaS的标价工作压力。比如大家常常应用iPhone的硬件配置产品，但大家不容易用iPhone的取代产品来替代Dropbox智能工作空间产品，由于Dropbox出示的服务项目早已使我们造成黏性了，转移成本费很高。因此 愈来愈离不了。

此外，Dropbox强劲的自由现金流造成工作能力促使它有工作能力再次回收别的企业。大家觉得，数据图表化应用软件和工作流管理方法作用，将变成Dropbox下一个回收总体目标。Dropbox早已集成化了一些能够解决这个问题的应用软件，但也是有很有可能会自己来开发设计那样的作用。

大家觉得它是智能工作空间基本的最终一块砖。有可能变成Zoom（股票号：ZM）那样高公司估值的企业的回收总体目标。回过头来。假如Zoom回收了Dropbox，并将这两个应用软件彻底集成化，那麼它将更非常容易向客户需求市场销售Dropbox的智能工作空间。

唱空Dropbox的投资人常常关心Dropbox的竞争者，例如iPhone、Google和微软公司。可是，Dropbox确实有被这种大企业给往下压了没有？

最先，我们要强调的是，在Dropbox开创之初，史蒂夫•史蒂夫乔布斯曾邀约俩位创办人到他的公司办公室，说她们应当把产品卖给iPhone。Dropbox的创办人恭恭敬敬地拒绝了。史蒂夫乔布斯明确提出这一建议是由于Dropbox开发设计了更强的产品。“更强的产品”的优点仍然存有。Dropbox的重要优点取决于其对外开放的生态体系，这代表着用户无须拘囿于某一经销商的产品主力阵容中。大家觉得大家如今的状况是，大中型竞争者的经营规模和資源确实不重要。它能够归纳为——想像力、设计方案原创性、产品执行能力。Dropbox是这些方面的引领者，它的本质质量是没法根据选购或管理方法来完成的。

在产品品质和竞争能力层面，Dropbox前行的关键是关心顾客，这更是她们已经做的。她们与顾客开展长期的付钱采访，根据采访掌握她们怎么使用产品，掌握她们遭遇什么工作阻碍，及其掌握她们还有哪些必须改善的地区。这类致力于能够更好地自主创新的作法一直是一切一家公司的关键所在。

对Dropbox的财务预测

下列是Dropbox在今年明确提出的总体目标方式的闪光点:

材料来源于：Dropbox财务报告

大家把这种长期性总体目标列入自身对企业的财务预测中。

Dropbox的收益和每用户盈利稳步增长，但速率在慢慢降低，经营杆杠刚开始充分发挥，这种促使Dropbox的经营毛利率有希望在2024-2025年做到30%。

要考量企业的长期性整体实力，大家觉得必须关心的重要指标值是每用户盈利的提高。伴随着時间的变化，每用户盈利的提高将告知大家顾客对智能工作空间的高度重视水平。除此之外，伴随着生态体系的提高与在顾客工作步骤中更为离不了Dropbox，每用户盈利能够伴随着用户升級到更高层次人才的方案而提高。大家觉得大家所仿真模拟的每用户盈利提高有点儿传统，假如每用户盈利出現显著的升高，大家一点也不觉得出现意外。

转折点到来

依据这一总体目标实体模型所暗示着的会计下降途径，大家预估Dropbox将在二零二一年造成每一股1.36美元的自由现金流。由于该企业的长期性提高运动轨迹，大家对它的预估市净率为22.5倍，因而大家的12个月目标价为30.60美元，较当今涨价65%。假如二零二一年并不是Dropbox股票价格的转折点，那麼2023年将是一个转折点，由于该企业现阶段的股票价格是大家可能的今年每一股自由现金流1.72美元的11倍还不上。

憧憬未来，到2025年，大家预估Dropbox的每一股自由现金流将做到3美元之上，每股净资产将做到2美元之上。以18倍的市盈率计算，4到六年后每一股很有可能做到54美元，基本上增涨了200%。以现阶段每一股18.50美元的价钱，再再加上大家在这儿所叙述的业务流程整体实力，我们可以见到一个更长期性的提高发展潜力。

汇总

手机软件个股投资人一直逃避Dropbox，由于她们更想要把钱项目投资到别的任何东西上。在这儿，大家有一场經典的龟兔赛跑。由于Dropbox的收入增长率仅有10%到15%，它早已被遗弃了。殊不知，这也出示了一个重要的优点：它让它的竞争者忽视了它。

大家觉得，到Dropbox的智能企业办公空间做到顶峰时，对竞争者而言早已太迟了。为数千万专业知识工作者运作平时工作站，将是领域的瀚海。Dropbox把握住了。

在大家看见这个企业前行的全过程中，大家将再次关心的至关重要的问题是：她们确实在改善产品吗？大家的结果是，Dropbox比过去任何时刻必须致力于提高产品自身。Dropbox不仅是一个“在家里工作”必须应用的关键专用工具，它是一个真实为大家的当代工作而建的企业。

最后，大家觉得Dropbox企业将是极为具备发展潜力的。